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欧洲央行过快紧缩恐影响经济!关注本周会议纪要

时间:2017-11-20 22:01:21  来源:中金网  作者:  

此前,欧洲央行宣布,延长资产购买至2018年9月,但每月购债规模从现在的600亿欧元减少一半。

首先,欧洲央行对其资产购买计划的结束日期仍留有余地。一些官员希望提供一个确定的日期。这一立场是可以理解的。增长仍高于趋势,通缩的威胁已经消失。

然而,欧洲央行提高利率的话,可能对市场产生不良影响,从而破坏正在进行的操作。

对此,BBH认为,当欧洲央行在明年6月和7月开会时,资产负债表可能已经开始萎缩。造成这种情况的原因,并不在于一些人关注的证券的稀缺性。相反,从明年年中开始,TLTROs(长期借款)估计可以在不付违约金的情况下提前偿还。

BBH指出 ,欧洲央行不愿宣布退出量化宽松的原因之一是,其刺激政策并未改变,它的负存款利率仍然存在。其次,如果把这些措施与通货膨胀联系起来,这个问题有望在明年得到更多的关注。