您当前的位置:首页 > 外汇 > 精编原创

本周期最危险的三大泡沫 哪个会先爆?

时间:2019-06-04 10:10:20  来源:黄金头条  作者:  

从过去几十年市场的表现来看,有一个特征或许是被很多人忽视,那就是每一次泡沫破裂都是从不同的资产类别开始的。

上世纪70年代,泡沫破裂来自贵金属;80年代破裂在垃圾债;90年代则是科技股;2008年则是住房抵押债券。

那么眼下泡沫会从哪来开始爆呢?

可能是被估价过高的大科技股,但或许更可能是美国的企业债,尤其是几乎是垃圾债级别的那些。

目前美国的债务占GDP比重已经回到了高位。

当然,并非所有大企业都有问题,比较明显处在危险中的是那些BBB评级的债务,几乎已经是垃圾债了。

在本世纪初,这一类别的债务总计不到1万亿美元,但到现在已经差不多翻了三倍。

对很多企业来说,这些债务积累起来太过容易,发行这些债券对企业的要求并不高。

目前这类债券中,有80%是投机级,比2006年的6%大幅上升。

利率支出越来越高的情况下,这些债券会慢慢陷入到垃圾债的状态中,届时投资者们就会寻求还剩下的BBB债券发行方给出更高收益率。而更高的借贷成本会使得更多企业债陷入垃圾债状态中,以此开始恶性循环。

那些急需资金的企业会慢慢死去,影响整个股市。

只不过,这一次这些可能变成垃圾的债务几乎无处不在,新兴市场的美元债券、意大利主权债、美国次级车贷、美国学生贷款等等。

而这,就是眼下金融市场的缩影。

行情中心

汇市要闻更多>>>